«Эксперт РА» подтвердил компании АО «Талтэк» кредитный рейтинг «ruА»

Рейтинговое агентство "Эксперт РА" подтвердило АО "Талтэк" (объединяет угольные, логистические и вагоноремонтные активы) рейтинг кредитоспособности на уровне "ruА" со "стабильным" прогнозом. Рейтинг присваивался по консолидированной отчетности МСФО компании.

Рейтинг обусловлен умеренной оценкой риск-профиля отрасли, в которой работает компания; чувствительными рыночными и конкурентными позициями; низкой долговой нагрузкой и комфортной ликвидностью; сильными показателями маржинальности; умеренно низким уровнем корпоративных рисков.

АО "Талтэк" является материнской компанией горнодобывающего холдинга ГК ТАЛТЭК, осуществляющего добычу энергетического и металлургического (коксующегся) угля открытым способом. Компании принадлежат лицензии на право пользования недрами для разработки участков открытым способом: поле шахты Краснокаменская и поле шахты Дальние Горы Киселевского каменноугольного месторождения (АО "Поляны" и АО "Луговое", соответственно); Кыргайский Промежуточный Северо-Талдинского каменноугольного месторождения и Осиновский Новоказанского и Кукшинского каменноугольных месторождений (ООО "Разрез ТалТЭК").

С 2023 года деятельность компании включает в себя реализацию вагонов, производимых аффилированной компанией АО "Барнаульский вагоноремонтный завод" (БВРЗ).

По данным экспертного агентства, по итогам 2024 года доля ГК ТАЛТЭК в совокупном рынке добычи угля РФ составила менее 2%. Объем добычи компании за 2024 год составил 7,6 млн тонн, из которого 5,5 млн тонн приходилось на энергетический уголь, а 2,2 млн тонн - на коксующийся. Компания обладает значительной ресурсной базой - с учетом производственных планов, срок обеспеченности балансовыми запасами составляет более 50 лет.

"На отчетную дату (30.06.2024) отношение скорректированного долга к EBITDA составило -0,1x, что свидетельствует о значительном превышении объема денежных средств на балансе над обязательствами. Долговая нагрузка прогнозируется на уровне ниже 1,5x, а коэффициент покрытия процентных платежей EBITDA оценивается в 5,0x, что подтверждает высокую способность компании обслуживать долг. Ликвидность компании остается на комфортном уровне благодаря достаточности операционного денежного потока и денежным средствам на балансе. Компания не зависит от крупнейших кредиторов и имеет широкие возможности рефинансирования", - сообщает агентство.

Так же отмечается, что на оценку риск-профиля отрасли горной добычи оказывает влияние присущая ей цикличность и волатильность цен. Среднегодовое значение индексов цен на уголь в среднесрочной перспективе показывает тенденцию к снижению, что будет оказывать влияние на всех игроков сектора.

В сегменте торговли вагонами устойчивость к внешним шокам оценивается на среднем уровне ввиду, с одной стороны, волатильности спроса на грузовые вагоны, с другой - текущих тенденций рынка и повышенной потребности в перевозках товаров по железнодорожным сетям.

Агентство указывает на то, что АО "Талтэк" демонстрирует высокую прозрачность структуры собственности, публикует отчетность по МСФО, однако ограниченная публичная доступность операционных данных несколько сдерживает рейтинг.

"Эксперт РА" обращает внимание, что стабильный прогноз по рейтингу предполагает его сохранение на текущем уровне в течение следующих 12 месяцев.

Впервые кредитный рейтинг АО "Талтэк" был опубликован 03.04.2024 года.