Итоги мая на сети РЖД: погрузка выросла на 0,5%, грузооборот - на 4,2%

В мае погрузка на сети РЖД второй месяц подряд показала рост к аналогичному периоду прошлого года и составила 95,0 млн т (+0,5% г/г). Грузооборот увеличивается третий месяц подряд — до 218,4 млрд т-км (+4,2% г/г). По итогам января–мая погрузка остается ниже уровня аналогичного периода прошлого года на 1,4% и составляет 458,7 млн т, а грузооборот — на 1,7%, до 1 031,9 млрд т-км.
Несмотря на дополнительный рабочий день по сравнению с маем 2025 года, рост погрузки оказался ограниченным, что свидетельствует о сохранении сдержанного спроса на перевозки. Положительную динамику в мае продемонстрировали перевозки угля (+4,9% г/г), лесных грузов (+5,0%), цемента (+5,0%), цветной руды (+20,0%) и зерна (+73,3%). В то же время продолжилось снижение погрузки нефти и нефтепродуктов (-9,6%), строительных грузов (-3,4%), железной и марганцевой руды (-2,2%), а также черных металлов (-6,9%). Погрузка минеральных удобрений сохранилась на уровне аналогичного периода прошлого года.
Рост грузооборота был обеспечен увеличением экспортных перевозок на дальние расстояния. В мае вырос экспорт угля (+12% г/г), железной и марганцевой руды (+35%), цветной руды (+35%) и зерна (в 2,6 раза). При этом внутренние перевозки продолжили снижаться (-3,9% г/г), что отражает сохраняющуюся слабость промышленной и строительной активности на фоне высоких процентных ставок.
При сохранении текущих тенденций погрузка по итогам 2026 года может сократиться на 1,4% г/г, до 1,1 млрд т, а грузооборот — на 1,6% г/г, до 2,5 трлн т-км. Поддержку показателям продолжат оказывать экспортные перевозки сырьевых грузов, обеспечивающие рост дальности перевозок и сдерживающие снижение грузооборота. Дальнейшая динамика будет зависеть от темпов восстановления внутреннего спроса на фоне смягчения денежно-кредитной политики, а также от конъюнктуры экспортных рынков и курса рубля.

Уголь: погрузка по итогам января-мая вышла в плюс

В мае 2026 г. погрузка угля на сети РЖД выросла на 4,9% к уровню мая прошлого года и достигла 28,0 млн т. Всего с начала года было погружено 138,4 млн т, что на 0,1% выше уровня аналогичного периода прошлого года. Рост обеспечен прежде всего увеличением экспортных отправок. В мае существенно выросли поставки в Индию (в 3 раза г/г), Казахстан (в 8 раз), Турцию (+10,9%) и Китай (+4,0%). Кроме того, по отдельным направлениям, используемым международными трейдерами для дальнейшей реализации продукции на внешних рынках, объемы отгрузок увеличились более чем на 20% г/г.

Благоприятная экспортная конъюнктура способствует росту цен на российский уголь. На начало июня котировки энергетического угля FOB Дальний Восток калорийностью 6 000 ккал/кг превысили $110/т, что на треть выше уровня начала года. Поддержку рынку оказывает сочетание факторов как со стороны спроса, так и со стороны предложения.
Одним из ключевых драйверов стала ранняя волна жары в Азии. По данным Reuters, температуры в ряде крупных городов Китая с середины мая удерживаются на 10–12% выше климатической нормы, что приводит к росту потребления электроэнергии и увеличению спроса на угольную генерацию. Одновременно усиливаются опасения относительно достаточности предложения угля на азиатском рынке. После крупной аварии на шахте в провинции Шаньси китайские власти начали масштабные проверки безопасности, в результате которых к концу мая была временно приостановлена добыча на 109 шахтах совокупной производительностью около 319 тыс. т в сутки, что соответствует примерно 10% угледобычи провинции. Ограничения затронули как энергетический, так и коксующийся уголь. Дополнительную поддержку рынку оказывает устойчивый спрос со стороны Индии. По оценкам участников рынка, импорт российского коксующегося угля в страну по итогам 2026 года может увеличиться еще на 10–15%, а крупнейшие индийские металлургические компании рассматривают возможность приобретения угольных активов в России для обеспечения долгосрочных поставок сырья.

Позитивное влияние на котировки российского угля также оказывает сохраняющаяся напряженность на Ближнем Востоке, повышающая премию за риск на мировых энергетических рынках и поддерживающая интерес потребителей к надежным альтернативным источникам поставок топлива. В целом текущая конъюнктура остается благоприятной для российского угольного сектора. Рост экспортного спроса, восстановление мировых цен и увеличение стоимости угля на внутреннем рынке способствуют улучшению финансовых результатов производителей. Несмотря на укрепление рубля, рублевые цены на энергетический уголь с начала года выросли на 23%, что создает дополнительные предпосылки для сохранения устойчивых объемов добычи и перевозок во втором полугодии 2026 года.

Нефть и нефтепродукты: сокращение экспорта привело к снижению погрузки

Погрузка нефтяных грузов в мае снизилась на 9,6% к уровню прошлого года и составила 15,0 млн т. Всего с начала года было погружено 80,4 млн т, что на 2,9% ниже уровня аналогичного периода прошлого года. Основное давление на динамику в мае оказало сокращение экспортных перевозок (-23% к маю прошлого года), тогда как объемы внутренних отправок сохранились примерно на уровне мая 2025 года. Несмотря на снижение поставок по большинству направлений, устойчивый спрос на российскую нефть сохранялся со стороны крупнейших азиатских покупателей. Экспортные перевозки в Китай выросли на 18% г/г, а поставки в Индию существенно увеличились относительно низкой базы прошлого года, когда отгрузки практически не осуществлялись. Индийские нефтеперерабатывающие компании продолжают активно закупать российское сырье благодаря его ценовой привлекательности, а власти страны неоднократно подтверждали готовность сохранять импорт российской нефти в интересах энергетической безопасности.

При этом конъюнктура азиатского рынка остается неоднозначной. По данным Reuters, в Китае ухудшилась экономика нефтепереработки, что привело к снижению загрузки независимых НПЗ и уменьшению готовности переработчиков платить повышенную цену за сырье. На этом фоне премия на российскую нефть ESPO, поставляемую через порт Козьмино преимущественно в страны Азии, сократилась до $4–5 за баррель против $6–7 месяцем ранее. Несмотря на это, российская нефть сохраняет конкурентоспособность благодаря стабильности поставок и ограниченному предложению альтернативного сырья на азиатском рынке.
На внутренних направлениях основным драйвером роста выступили поставки в Краснодарский край (+25% г/г). Увеличение перевозок, вероятно, связано с необходимостью восполнения запасов топлива в регионе после серии внеплановых остановок нефтеперерабатывающих мощностей и связанных с ними ремонтных работ. По данным Reuters, в отдельные периоды апреля–мая под ограничениями находились перерабатывающие мощности объемом свыше 700 тыс. барр./сутки, включая предприятия юга России. На этом фоне нефтяные компании были вынуждены активнее перераспределять нефтепродукты между регионами для обеспечения внутреннего рынка.
Предварительные данные по июню свидетельствуют о сохранении данной тенденции. По данным Reuters, российские НПЗ планируют увеличить объем переработки на 250–400 тыс. барр./сутки по сравнению с маем после завершения части внеплановых ремонтов. В результате часть сырья будет переориентирована с экспортных направлений на внутренний рынок: отгрузки через порты Приморск, Усть-Луга и Новороссийск могут сократиться до 1,7 млн барр./сутки против 2,5 млн барр./сутки в мае. При этом добыча нефти в мае снизилась еще примерно на 100 тыс. барр./сутки к апрелю и оказалась на 500–600 тыс. барр./сутки ниже уровней конца 2025 года. В этих условиях рост внутренней переработки может оказать дополнительную поддержку железнодорожным перевозкам нефтяных грузов во втором полугодии.

Продолжение следует.