18.06.2026

Итоги мая на сети РЖД (продолжение)

Начало статьи.

Строительные грузы и цемент: слабая строительная активность ограничивает спрос

Погрузка строительных грузов в мае сократилась на 3,4% г/г и составила 8,7 млн т, что стало минимальным значением для мая за весь период наблюдений. При этом в сегменте цемента впервые с февраля 2024 года был зафиксирован рост к аналогичному периоду прошлого года: погрузка увеличилась на 5,0% г/г, до 2,1 млн т. По итогам января–мая на сети РЖД было погружено 36,2 млн т строительных грузов (-3,5% г/г) и 6,9 млн т цемента (-11,8% г/г).

В мае снижение перевозок строительных грузов наблюдалось по большинству регионов. Исключением стали Москва (+33% г/г), Московская область (+18%) и Ленинградская область (+15%). Основной прирост погрузки цемента пришелся на Московскую область, где объемы увеличились почти в 1,5 раза. Давление на перевозки строительных грузов продолжает оказывать слабая динамика строительного сектора. По итогам января–мая 2026 года в России было введено 34,6 млн кв. м жилья, что на 22,5% меньше уровня аналогичного периода прошлого года (44,7 млн кв. м). При этом, по данным Дом.РФ, в мае 2026 года застройщики вывели на рынок 2,3 млн кв. м новых проектов, что на 14% ниже уровня прошлого года. Запуски сокращаются третий месяц подряд: после 4,1 млн кв. м в марте и 3,3 млн кв. м в апреле. Это происходит на фоне снижения продаж новостроек: если в октябре 2025 года — январе 2026 года они составляли 2,5–3,7 млн кв. м в месяц, то в феврале–апреле снизились до 1,6–1,7 млн кв. м.

Несмотря на это, по итогам января–мая объем новых запусков пока остается выше уровня прошлого года: 16,2 млн кв. м (+11% г/г), что во многом связано с сильным первым кварталом. Рост обеспечен преимущественно массовым сегментом, где было запущено 13,8 млн кв. м жилья (+16% г/г). В более дорогих сегментах, напротив, объем новых проектов сократился на 11%, до 2,3 млн кв. м. География запусков также стала менее концентрированной: в мае на десять крупнейших регионов по объему строящегося жилья пришлось только 30% новых проектов — минимальный показатель за весь период наблюдений. Среди крупнейших регионов рост запусков зафиксирован в Московской области (+42% г/г) и Ленинградской области (+122%), тогда как в Москве и Санкт-Петербурге отмечено снижение на 28% и 50% соответственно. В целом ситуация в строительном секторе остается сдержанной. Несмотря на локальное восстановление перевозок цемента в мае, снижение ввода жилья, охлаждение спроса на новостройки и сокращение запусков новых проектов указывают на сохранение слабой инвестиционной активности в строительстве. В этих условиях устойчивое восстановление перевозок строительных грузов в ближайшие месяцы пока выглядит маловероятным.

Железная руда: экспорт вырос на треть, но погрузка остается ниже прошлогоднего уровня

В мае погрузка железной руды на сети РЖД составила 9,4 млн т, что на 2,2% ниже уровня аналогичного периода прошлого года. Всего с начала года было погружено 44,2 млн т, что на 1,7% ниже уровня аналогичного периода прошлого года. Основное давление на динамику в мае оказало снижение внутренних перевозок на 7,3% г/г на фоне сохраняющейся слабости металлургического сектора. Высокие процентные ставки, замедление строительной активности и снижение инвестиционного спроса продолжают ограничивать загрузку сталеплавильных мощностей и потребление железорудного сырья. По оценке «Северстали», за январь–апрель 2026 года потребление стали в России сократилось на 13,2% г/г, а по итогам года снижение может составить еще 7–9% после падения на 14% в 2025 году.

На этом фоне производители руды все активнее переориентируются на внешние рынки. В мае экспортные перевозки железной руды выросли на 35,0% г/г, главным образом за счет увеличения поставок в Китай (+28%), а также роста отгрузок в Казахстан, где годом ранее поставки практически отсутствовали. При этом Казахстан, вероятно, выступает не столько конечным потребителем сырья, сколько транзитным или торговым направлением для его дальнейшего продвижения на внешние рынки. Тем не менее рост экспорта не смог полностью компенсировать сокращение внутренних перевозок, в результате чего общая погрузка железной и марганцевой руды сохранилась ниже уровня прошлого года.
В целом ситуация на рынке остается неоднозначной. Слабый внутренний спрос со стороны металлургических предприятий продолжает оказывать давление на перевозки руды, тогда как устойчивый спрос со стороны азиатских рынков позволяет частично компенсировать снижение внутренних отгрузок. В ближайшие месяцы динамика перевозок будет во многом зависеть от восстановления потребления стали на внутреннем рынке и сохранения экспортного спроса со стороны Китая.

Черные металлы: погрузка обновила минимум

Погрузка черных металлов в мае сократилась на 6,9% г/г и составила 4,0 млн т, что стало самым низким показателем для мая за всю историю наблюдений. Всего с начала года было погружено 19,3 млн т, что на 14,7% ниже уровня аналогичного периода прошлого года.
Основное давление на перевозки продолжает оказывать слабый внутренний спрос на металлопродукцию. В мае объем внутренних перевозок черных металлов сократился на 10% г/г на фоне кризиса строительного сектора, снижения инвестиционной активности и высокой стоимости заемного финансирования. На этом фоне металлургические компании продолжают переориентировать поставки на внешние рынки. В мае экспортные перевозки черных металлов выросли на 0,5% г/г за счет увеличения поставок в Китай, Индию и Турцию. Наиболее высокие темпы роста были зафиксированы на китайском направлении, где объемы перевозок увеличились почти в 10 раз по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Несмотря на сохраняющиеся сложности в строительном секторе, спрос на металлопродукцию в Китае поддерживается высокой экспортной активностью промышленности. По данным Reuters, экспорт страны в мае вырос на 19,4% г/г, чему способствовало увеличение поставок машиностроительной продукции, электроники и промышленного оборудования.

Значительный рост наблюдался и на индийском направлении, где объемы перевозок выросли в шесть раз относительно мая прошлого года. Индия остается одним из наиболее быстрорастущих рынков стали в мире: в мае потребление готовой металлопродукции увеличилось на 9,0% г/г, до 14,3 млн т, а выплавка стали достигла 14,2 млн т (+2,9% г/г). Рост спроса обеспечивается реализацией масштабных инфраструктурных проектов, развитием промышленности и жилищного строительства. Поставки в Турцию, занимающую треть в российском экспорте черных металлов, увеличились на 10% г/г, что также оказало поддержку экспортным перевозкам российских металлургов.
В ближайшие месяцы экспортные поставки продолжат оказывать поддержку перевозкам черных металлов, однако слабый внутренний спрос будет сдерживать восстановление погрузки. Существенное улучшение динамики возможно лишь по мере оживления инвестиционной активности и восстановления потребления металлопродукции на внутреннем рынке.

Продолжение следует.