Грузовые тарифы РЖД повысили на квартал раньше

Правительство приняло решение ускорить плановое повышение тарифов РЖД на грузоперевозки на 2027 год: рост ставок на 8,5% произойдет уже с 1 октября 2026 года. Кроме того, в этот же срок будут подняты на 9,2% железнодорожные тарифы на перевозки пассажиров на дальнем следовании. Соответствующее постановление правительства размещено на портале публикации правовых актов.

По словам источника РБК, знакомого с ходом обсуждения индексации тарифов, предложение по грузовым тарифам было вынесено на рассмотрение Федеральной антимонопольной службой (ФАС) и соответствует запросу РЖД. «ФАС стала не оппонентом РЖД, который организует обсуждение их предложений, как это было прежде, а передатчиком информации от компании в правительство», — пояснил он. Как уточнил еще один собеседник РБК на рынке, в начале 2026 года РЖД в рамках обсуждения будущей индексации высказывали идею индексировать тарифы на 10%.

Как сообщили РБК в пресс-службе ФАС, «принятое решение позволит сбалансировать финансовую модель и обеспечить финансирование инвестиционной программы по модернизации железнодорожных путей, обновлению подвижного состава и развитию пропускной способности». Распоряжение также предполагает корректировку тарифов на железнодорожные пассажирские перевозки в плацкартных и общих вагонах поездов дальнего следования, оно, добавили в ведомстве, призвано повысить качество предоставляемых услуг.

Документ устанавливает предельные максимальные уровни тарифов, перевозчики могут устанавливать тарифы ниже предельной стоимости, подчеркнули в ФАС, отметив, что продолжат мониторить стоимость билетов на пассажирские перевозки. «Кроме того, принятые распоряжением правительства РФ корректировки распространяются на услуги по использованию инфраструктуры железнодорожного транспорта общего пользования при осуществлении пассажирских перевозок в дальнем следовании и в пригородном сообщении», — заявили в пресс-службе.

Основной доход РЖД складывается из выполнения грузовых перевозок и предоставления доступа к инфраструктуре. Для сравнения, доходы от них в 2025 году составили 2,6 трлн руб., увеличившись год к году на 8%, несмотря на снижение погрузки на 5,6%, до 1,116 млрд т. Спад перевозок связан с комплексом причин, среди них — неблагоприятная конъюнктура на рынках основных товаров, в том числе сырьевых — например, угля. Доходы компании от пассажирских перевозок в 2025 году выросли на 13%, до 473,1 млрд руб.

Последние два года индексация грузовых тарифов РЖД на следующий год проводилась уже 1 декабря, хотя традиционно повышение происходило с 1 января. В 2025 году рост составил 10%, в 2024-м — 13,8%. Таким образом, три дополнительных месяца по обновленным тарифам в 2026 году призваны повысить доходы РЖД.

Повышение тарифов на грузоперевозки с октября рассматривалось еще в ноябре 2025 года в качестве меры поддержки перевозчика в условиях его непростого финансового положения, связанного в том числе с обслуживанием крупного долга. До этого Минэкономразвития планировало проводить индексацию в 2027 и 2028 годах с 1 января. Дополнительно с 1 марта 2026-го на 1% выросла плата за транспортную безопасность, которая также указывалась в перечне предложений по обеспечению финансирования инвестпрограммы. Эта программа сокращается с 2025 года: тогда совет директоров РЖД утвердил ее на уровне 890,9 млрд руб. против 1,5 трлн руб. годом ранее, на 2026-й — в размере 713,6 млрд руб. после рекордных уровней предыдущих лет и улучшения финансовых показателей РЖД в этом году.

Из других тарифных обновлений 2024–2025 годов — введение 10-процентной надбавки на порожний пробег универсальных вагонов (в частности, полувагонов, которых на сети РЖД большинство, в них выполняются перевозки широкой номенклатуры насыпных грузов, в том числе угля), а также надбавки в 5% на транспортировку контейнеров. Ранее коэффициент на «порожняк» был установлен в качестве временной меры для улучшения эксплуатационных показателей железной дороги за счет его уменьшения. Это вызывало серьезное сопротивление и у операторов, предоставляющих вагоны под погрузку, и у грузоотправителей, неоднократно выступавших от лица отраслевых объединений.

Кроме того, с прошлого года индексация тарифов РЖД осуществляется по новой формуле — с применением композитного индекса ценового давления, тогда как ранее использовалась схема «инфляция минус 0,1%». Новый подход предполагает расчет, учитывающий затраты РЖД на оплату труда, закупку материалов, топлива, электроэнергии, амортизацию и еще ряд параметров, а также уровень ключевой ставки. По оценке ФАС, такой порядок расчета позволит обеспечить предсказуемость в изменении тарифов для потребителей и сбалансированность финансовой модели РЖД. О переходе на указанную модель компания неоднократно просила у властей несколько лет и добилась этого в конце 2024 года.

РБК направил запросы в РЖД и ФАС.

Финансы РЖД

Чистая прибыль РЖД по РСБУ в 2025 году составила 14,1 млрд рублей, превысив показатель предыдущего года на 1,3%. Суммарные доходы (консолидированная выручка) также выросли на 9,5%, до 3,1 трлн руб. Таким образом, как отмечал в ходе итогового заседания правления РЖД его председатель и гендиректор компании Олег Белозеров, холдинг сохранил «принцип опережающего роста доходов над расходами».

Показатель EBITDA выполнен на уровне 984,2 млрд руб., увеличившись к 2024-му на 16,3%. Отношение чистый долг / EBITDA составило 3,37х, что, как говорил Белозеров, лучше «директивного уровня» (3,5х).

Как ранняя индексация скажется на рынке грузоперевозок

В 2026 году РЖД ожидают суммарные доходы в размере «почти 3 трлн руб.», говорил на февральском заседании правления Белозеров. По расчетам гендиректора «INFOLine-Аналитики» Михаила Бурмистрова, повышение грузовых тарифов на 8,5% с 1 октября «способно принести» компании в четвертом квартале порядка 62 млрд руб. дополнительной выручки, но главный эффект заключается именно в сроках. «Разница между вариантами 8,5 и 8,3% невелика — около 1,45 млрд руб., а основной результат дает перенос индексации на три месяца вперед», — добавил эксперт.

Аналогичные расчеты приводят в Информационном центре операторов (ИЦО) — как подсчитали аналитики, ранняя индексация может обеспечить РЖД примерно 20 млрд руб. дополнительных доходов за каждый месяц до конца года. Эти средства, продолжает представитель центра, фактически будут носить «характер дополнительной прибыли», потому что они не связаны с ростом затрат. Тем не менее, указывают в ИЦО, несмотря на положительный эффект для финансового состояния компании, они не смогут существенно изменить ситуацию «с низкой погрузкой и высоким уровнем долга».

Кроме того, рассказали РБК источники в двух крупных железнодорожных операторах, индексация с 1 октября окажет дополнительное давление на экономику владельцев вагонных парков за счет их расходов на транспортировку порожнего подвижного состава. О том же говорит и Бурмистров: для операторов этот перенос означает прежде всего рост себестоимости в связи с увеличением тарифов на «порожняк», «а не возможность повысить доходы».

Вдобавок, опасается один из собеседников РБК, увеличение тарифов может негативно повлиять на рынок, если из-за удорожания логистики грузоотправители будут сокращать объемы перевозок. Дополнительно, добавляет другой источник РБК, основной риск заключается в том, что дальнейшее увеличение совокупной стоимости железнодорожной составляющей может ухудшить экономику перевозок низкомаржинальных грузов — прежде всего строительных материалов, угля и других. «Это способно привести к сокращению объемов перевозок таких грузов и усилению давления на грузовую базу железнодорожного транспорта», — заключил собеседник.

Совокупная нагрузка на грузовладельцев, говорит он, «возрастет сильнее, чем следует из самого заявленного процента индексации». С начала 2022 года, отмечает источник, рост тарифов уже превысил 80%, тогда как инфляция за этот период составила около 40%. «Новое повышение еще больше увеличит этот разрыв», — подчеркивает собеседник на рынке.

По мнению аналитиков ИЦО, повышение тарифов РЖД может не оказать влияния на ставки операторов ввиду того, что формируются на «конкурентном рынке» и зависят прежде всего от баланса спроса и предложения. Другим фактором служит профицит парка на сети (по оценкам РЖД, он держится на уровне 200 тыс. вагонов при общем количестве более 1,4 млн единиц). В то же время при высоком спросе на вагоны индексация может ускорить рост ставок, несколько оживившихся в последние месяцы на фоне роста погрузки, например, угля. Поддержку спросу на него на экспортных рынках оказывает в том числе эскалация конфликта на Ближнем Востоке.

На протяжении всего 2025 года ставки аренды грузовых вагонов падали вслед за погрузкой РЖД, а сейчас они перешли к некоторому росту, однако говорить о восстановлении участники и эксперты рынка не спешат — речь идет скорее о реабилитации после крайне низких значений.

Прошедший год, как ранее оценивали в отраслевом агентстве Rollingstock Agency, компании завершили с убытком в 36 млрд руб. при стабильно растущей чистой прибыли в 2021–2023 годах и некотором снижении в 2024-м. Выручка операторов год к году упала на 7,8%, до 1,3 трлн руб. «В 2026 год операторы вошли уже в глубоком минусе — и многие с частичными дефолтами по лизинговым платежам: так, по сопоставимому кругу крупнейших компаний выручка в 2025 году сократилась на 16,5%, до 1,228 трлн руб., а финансовый результат сменился с прибыли 233,9 млрд руб. на убыток 23,9 млрд руб.», — также указал Бурмистров.

При такой экономике повышение стоимости порожнего пробега переложить на клиентов в полном объеме будет «достаточно сложно», считает он.
«Грузовладелец смотрит на полную цену доставки. Когда тариф РЖД растет уже с октября, он будет компенсировать это прежде всего оптимизацией за счет операторской части. На локально дефицитных направлениях ставка предоставления вагона вырастет, но значимая часть дополнительных расходов останется на стороне оператора и напрямую ударит по марже», — пессимистичен эксперт.